时间: 2024-12-04 13:27:19 | 作者: 配套设备系列
2. AI服务器未来市场发展的潜力广阔带动产业链发展，全球光纤光缆市场将迎来复苏。
一周通信板块指数下跌，智能卡子板块相关标的表现较好。本周上证指数跌幅为3.56%；深证成指跌幅为4.45%；创业板指数跌幅为3.41%；一级行业指数中，通信板块跌幅为1.99%。依照我们对于通信行业公司划分子板块数据，智能卡子板块相关标的表现较好，板块涨幅为1.70%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为17.56%、1.53%和80.92%。
AI服务器未来市场发展的潜力广阔带动产业链发展，全球光纤光缆市场将迎来复苏。根据Counterpoint Research最新统计，全球服务器市场规模达到454.22亿美元，同比增长35% ，AI服务器占据2Q24全球服务器总市场的29%。随着各大科技公司持续不断的增加对定制服务器的需求，AI服务器未来市场发展的潜力广阔。此外，全球光纤光缆市场目前处于周期性调整期，2024年全球光缆需求持平，但2025年将复苏，年增长率预计为6.2%，达5.68亿芯公里，这一增长主要受美国市场反弹、欧洲市场复苏和中国市场企稳的推动。运营商方面，中国移动发布九天善智多模态基座大模型，并推出30款自研行业大模型。模型四大功能明显提升：一是长文本智能化解析、二是全双工语音交互、三是视频与图像处理的双重飞跃、四是结构化数据的深度洞察。中国电信在上海和安徽省合肥市大力推进“量子城域网”建设，并近日在四川、陕西西安等地加速部署量子通信相关项目，旨在拓宽量子通信应用场景，加强守护通信安全。中国联通携手华为首次针对MR头显XR应用与裸眼3D应用体验，进行5G-A三载波聚合技术验证。这项验证给未来5G-A基站商用组网以及套餐发放提供了价值参考，5G-A应用三载波技术将带来网络速率和业务保障的新突破。主设备商方面，华为发布全新的阿尔法系列天线，标志着移动AI时代天线的又一次飞跃，华为认为具备高能效、数字化和极简部署能力的天线是移动AI时代基站天线演进的必然方向。中兴通讯凭借与运营商的紧密合作登顶云终端市场冠军，在云终端总体市场出货量、VDI解决方案云终端市场出货量中均位居第一。截止目前，中兴通讯已全球发货超210万台云终端，服务超500万云电脑用户，助力千行百业数字化转型，赋能数字新生活。
优选子行业景气度边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字化的经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注：
AIGC应用推广没有到达预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；5G-A规模化商用推进没有到达预期的风险等。
周行情：一周（2024年10月7日-2024年10月13日）上证指数跌幅为3.56%；深证成指跌幅为4.45%；创业板指数跌幅为3.41%；一级行业指数中，通信板块跌幅为1.99%。依照我们对于通信行业公司划分子板块数据，智能卡子板块相关标的表现较好，板块涨幅为1.70%。
运营商重点事件中，中国移动在其全球合作伙伴大会上发布九天善智多模态基座大模型，并推出30款自研行业大模型。模型四大功能明显提升：一是长文本智能化解析、二是全双工语音交互、三是视频与图像处理的双重飞跃、四是结构化数据的深度洞察。基于九天系列通用大模型，推出的行业大模型——九天海算政务大模型已与黑龙江合力打造全国首例政务领域综合搜索平台；九天医疗大模型已在协和医院、广州120等龙头机构落地部署。同时，中国移动正与中国石油联合打造昆仑大模型，助力能源化工行业AI+转型。中国电信正通过“量子城域网”的建设，领航量子产业。中国电信在安徽省合肥市和上海大力推进“量子城域网”建设，并近日在四川、陕西西安等地加速部署量子通信相关项目，旨在拓宽量子通信应用场景，加强守护通信安全。中国联通研究院携手华为首次针对MR头显XR应用与裸眼3D应用体验，进行5G-A三载波聚合技术验证。这项验证给未来5G-A基站商用组网以及套餐发放提供了有价值的参考，相较于5G网络，5G-A在速率、连接数和时延等方面都有显著提升，能够更好地满足XR与裸眼3D业务的需求，5G-A应用三载波技术将带来网络速率和业务保障的新突破。
主设备商方面，华为发布了全新的阿尔法系列天线，标志着移动AI时代天线的又一次飞跃。在移动AI时代的浪潮中，多样化的业务场景对网络性能指标如大下行、大上行和低时延等提出了更高的要求。同时，随网络规模的逐步扩大和复杂性的增加，提升网络运维效率也成为了亟待解决的问题。具备高能效、数字化和极简部署能力的天线是移动AI时代基站天线演进的必然方向。中兴通讯凭借与运营商的紧密合作登顶云终端市场冠军，在云终端总体市场出货量、VDI解决方案云终端市场出货量均位居第一。公司凭借在云计算与智能终端领域的核心技术优势，不断推出贴合市场需求的创新产品，拥有“逍遥”、“驭风”、“玲珑”、“扶摇”等系列云终端产品，覆盖PAD型、笔记本型、名片型、一体机型、桌面型等多种形态。截止目前，中兴通讯已全球发货超210万台云终端，服务超500万云电脑用户，助力千行百业数字化转型，赋能数字新生活。
我们认为通信行业各个子领域呈现多点开花的局面，工业互联网、5G应用、物联网、车联网均处于加快速度进行发展期，数字流量经济发展有望超预期。通信行业不断拓展前沿应用并与汽车、航天、制造业等行业深度结合，迎来了广阔新天地。
通信板块三级子行业包括通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件、其他通信设施、通信工程及服务、通信应用增值服务六大板块，其中通信网络设备及器件有所上涨，其涨幅为0.88%。进一步细分子板块方面，智能卡子板块相关标的表现较好，板块涨幅为1.7%。
一周（2024年10月7日-2024年10月13日）通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为17.56%、1.53%和80.92%。
根据市场调研机构Counterpoint Research最新统计，AI服务器占据2024年第二季度全世界服务器总市场的29%。由于AI服务器的强劲需求，Q2全球服务器市场规模达到454.22亿美元，同比增长35%。自2022年ChatGPT横空问世以来，AI服务器的需求激增，推动了整个服务器市场的快速发展。AI服务器提供商目前主流采用ODM Direct商业模式，占比为44%。该模式主要由ODM（原始设计制造商）直接向下游云端服务供应商（CSP）供货，而不经过传统的品牌厂商，委托生产的四大客户主要为微软、亚马逊、谷歌和Meta。2024年第二季度的多个方面数据显示，AI服务器市场正处于快速扩张阶段，随着各大科技公司持续不断的增加对定制服务器的需求，未来未来市场发展的潜力广阔。
IDC最新统计显示，2024年上半年中国加速服务器市场规模增至50亿美元/+63%。其中GPU服务器以43亿美元的销售额占据市场主导地位，而非GPU加速服务器（包括NPU、ASIC和FPGA）市场规模同比增长182%，达到近7亿美元。在厂商销售额方面，浪潮、新华三和宁畅位列前三，共占市场占有率超过70%。按服务器出货量计算，浪潮、新华三等位居市场前列，市场占有率接近60%。互联网行业继续作为加速服务器市场的最大采购方，市场占有率超过60%，除金融和服务行业外，别的行业均呈现增长态势。
2024年上半年，中国加速芯片市场规模超过90万张。其中GPU卡市场占有率高达80%，而中国本土人工智能芯片品牌出货量接近20万张，占市场占有率的20%。用于推理的人工智能芯片市场占有率为61%。在全球数字化和智能化趋势的推动下，芯片作为电子设备的核心，其重要性日益凸显。IDC中国AI基础架构分析师指出，中国AI芯片行业正处于加快速度进行发展和变革之中。尽管国内AI技术与配套设施尚待完善，且面临进口限制，但前期的大量采购为技术升级提供了缓冲期。尽管在先进制程技术上与国际领先水平有差距，但在政策支持、市场需求和技术进步的推动下，中国AI服务器市场整体呈现积极发展趋势。
在2024世界光纤光缆大会上，市场分析指出，全球光纤光缆市场目前处于周期性调整期，自2023年9月至10月市场触底后，虽有恢复但节奏较慢。受需求疲软和供需失衡影响，G652.D裸纤价格跌至历史低点，中国市场的裸纤价格对全球市场产生显著影响，目前稳定在含税18-19元每芯公里。CRU预测，尽管2024年全球光缆需求持平，但2025年将复苏，年增长率预计为6.2%，达到5.68亿芯公里，这一增长主要受美国市场反弹、欧洲市场复苏和中国市场企稳的推动。中国市场预计从2024年的负增长转为2025年增长2.3%，而北美和西欧市场分别预计会增长15.9%和2.3%。亚太地区（不包括中国）预计会增长10.3%，中东地区也呈现积极增长。然而，由于产能过剩，光纤价格预计在较长时期内仍将承压。
亚太地区（不包括中国）2024年需求接近6500万芯公里，印度为主要消费者（占比25%）。欧洲市场需求预测小幅下降0.7%，东欧增长2%，西欧下降1.3%。北美市场需求量开始上涨近6%，超过1亿芯公里，预计到2029年将达到1.834亿芯公里，其中美国贡献了超过88%的需求。美国推进偏远地区FTTH、云和超大规模数据中心以及生成式人工智能的联接方案推动了光缆需求量开始上涨，宽带公平接入和部署项目(BEAD)也促进了光缆需求。
AI应用将显著推动数据中心光缆需求的增长。尽管数据中心光缆需求在2024年仅占市场的5%（光缆的主要需求还是来自于固网、移动网），但预计到2029年将增长至11%。数据中心光缆需求的增长主要受生成式AI的推动，同时数据中心互联（DCI）的需求也不容忽视。根本原因是中国在短期内面临芯片瓶颈，以网补算成为关键手段，同时美国面临电力不足的瓶颈，需要各地数据中心的互联满足算力需求，因此DCI的需求也在快速增长。
在光纤类型方面，尽管单模光纤占据市场主导地位，但多模光纤预计每年将以10%的速度增长。尤其是在中国市场，如果大规模建设继续，多模光纤的需求有望进一步扩大。
从地域分布来看，北美是数据中心光缆需求最大的区域，而中国和欧洲正在迅速追赶。到2029年，预计美国将占据数据中心光缆需求的首位，中国和欧洲分别位居第二和第三。
近日，华为发布了全新的阿尔法系列天线，标志着移动AI时代天线的又一次飞跃。华为认为，具备高能效、数字化和极简部署能力的天线是移动AI时代基站天线演进的必然方向。在移动AI时代的浪潮中，多样化的业务场景对网络性能指标如大下行、大上行和低时延等提出了更高的要求。同时，随网络规模的逐步扩大和复杂性的增加，提升网络运维效率也成为了亟待解决的问题。华为阿尔法系列天线）全系列向高能效升级，打造绿色高性能网络：天线高能效技术再次突破，全频段升级至信号直通馈电（SDIF）技术，通过天线内部馈电架构革新，降损提效，使射频效率逼近理论极限。2）全场景向数字化升级，构筑智能网络数字化底座：全产品内置新一代工参自感知单元（AISU），算法升级，应用场景广泛。3）全架构向极简部署升级，助力运营商高效建网：创新龙翼架构，内部承重架构采用仿生力学设计，结合创新GFRPP Pro天线罩材料，将天线公斤，满足单人搬运标准，降低建网总成本。
在咨询公司IDC发布《2024年上半年中国云终端市场跟踪报告》中，在公有云部署浪潮趋势下，中兴通讯凭借与运营商的紧密合作登顶云终端市场冠军，在云终端总体市场出货量、VDI解决方案云终端市场出货量均位居第一。2024上半年中国云终端市场总体出货量达到166.3万台，同比增长22.4%，销售额29亿元人民币，同比增长24.9%，均超预期。公有云部署拉动消费类云终端增长以及新定义下云终端市场硬件设备拓展到平板电脑和手机，导致了这一市场的积极表现。IDC预计，至2028年中国云终端市场规模有望超过615万台，五年复合增长率将达到15.8%。此外，2024上半年应用VDI解决方案的云终端市场出货量同比增长29.6%，好于市场中等水准，其中公有云架构部分增长近68%，私有云增长12%，同时消费类云终端出货量猛增94%，传统商用云终端部分同比增长21%，中兴通讯在家用市场领域遥遥领先。
公司凭借在云计算与智能终端领域的核心技术优势，不断推出贴合市场需求的创新产品，拥有“逍遥”、“驭风”、“玲珑”、“扶摇”等系列云终端产品，覆盖PAD型、笔记本型、名片型、一体机型、桌面型等多种形态。截止目前，中兴通讯已全球发货超210万台云终端，服务超500万云电脑用户，助力千行百业数字化转型，赋能数字新生活。未来，中兴通讯还将持续加大对云电脑和智能终端领域的研发投入。
从中国移动官网获悉，中国移动公示了2024年至2025年云化语音网络新通话新建设备集采标包的全部中标结果，华为和中兴两家瓜分。项目的总中标金额约为9.06亿元（不含税），其中新通话能力网元NCP标包总中标金额约为3.06亿元（不含税），共计4家中标，华为斩获最大份额，中兴获第二份额，两家份额合计占该标本总份额的8成。媒体面网元UMF、IBCF/TrGW标包总中标金额约为6亿元（不含税），华为和中兴两家分食，华为斩获70%份额，中兴获30%份额。
中国移动公示了2024年至2026年数据承载网骨干网相关工程集成服务的中标结果，亚信科技、中盈优创、中移系统集成和华为四家瓜分。本次中国移动数据承载网骨干网相关工程集成服务集采亚信科技呈最大赢家，分别中标骨干网标包和骨干网接入及省内延伸段标包的第一份额。
本周SW通信服务、SW通信设备子板块中重点公司公告(公司选择范围：截至2024年10月13日市值不低于200亿)。
下周SW通信服务、SW通信设备子板块中重点公司公告(公司选择范围：截至2024年10月13日市值不低于200亿)。
优选子行业景气度边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字化的经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注：
本文摘自：中国银河证券2024年10月15日发布的研究报告《【银河通信】行业周报_AI配套设备增长迅速，产业链有望超预期》
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股票价格）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。
